SEC се насочва към опасна територия

Авторът е създател и редактор на Footnoted.com

След две седмици Комисията по скъпите бумаги и тържищата на Съединени американски щати ще работи при редки условия в актуалната си история: всички комисари, ръководещи регулаторния контролен орган, ще бъдат от една и съща политическа партия. За всеки, който влага в американските пазари, това би трябвало да бъде сериозна грижа.

Когато беше основана след Голямата меланхолия, SEC беше проектирана да бъде двупартийна с трима комисари, идващи от същата партия като сегашния президент, и двама от противниковата партия. Имаше също по този начин няколко пъти, когато беше назначен комисар, който не е обвързван с нито една от главните политически партии. Наистина петимата комисари получават категорично разсрочени периоди в опит да избегнат поемането на надзор от която и да е партия.

Но на 3 януари, когато изтича мандатът на комисар Каролайн Креншоу, тримата останали комисари ще бъдат републиканци - ръководителят Пол Аткинс и Хестър Пърс и Марк Уйеда. Хайме Лизарага, някогашен комисар от Демократическата партия, подаде оставка дни преди президентът Доналд Тръмп да встъпи в служба за повторно през януари и от този момент не е имало действителни старания да бъде сменен.

Рисковете от това понижено вътрешно предизвикателство са ясни, изключително като се има поради бързата стратегия за дерегулация на SEC при назначения от Тръмп Аткинс. Креншоу, демократ, който беше определен от Тръмп по време на първия му мандат, предизвести в тирада при започване на този месец за „ сеизмична смяна в пейзажа на корпоративното ръководство, която се случва тъкмо под краката ни “. В следваща тирада в института Брукингс на 11 декември тя допусна, че „ самото ядро ​​на нашата комплицирана пазарна конструкция е атакувано “.

„ Вместо да защитим нашите пазари за вложителите, с цел да финансират пенсионирането си по безвредни и устойчиви способи, ние се движим в посока, в която пазарите стартират да наподобяват като казина “, сподели тя.

Последният път, когато SEC беше спретнат с комисари от същата партия, се случи преди 18 години, по време на разгара на финансовата рецесия. За към шест месеца, до момента в който тогавашният президент Джордж Буш назначи двама нови комисари от Демократическата партия през юли 2008 година, имаше трима комисари от SEC и всички те бяха републиканци (единият от тях беше Аткинс). Освен късия едномесечен междуцарствие в края на 2001-02 година, времето преди този момент беше през 1995-96 година, когато имаше единствено двама комисари от Демократическата партия, водени от ръководителя Артър Левит. Правилата изискват SEC да има най-малко трима комисари, само че няма съответно предписание, което да пречи на тези трима да принадлежат към една и съща партия.

През по-голямата част от миналата година, до момента в който SEC се нареждаше по разнообразни въпроси, изключително крипто, Креншоу неведнъж изказваше противоречие. Това всъщност е същата роля, която Пърс играеше, когато някогашният ръководител Гари Генслър ръководеше SEC от април 2021 година

Джейсън Спитаник, някогашен юрист в отдела по правоприлагане на SEC, който напусна организацията през юни и в този момент е сътрудник в адвокатската адвокатска фирма Snell & Wilmer, акцентира значимостта на възгледите на противоположния комисар. „ Кара те да мислиш по-трудно да се обжалваш пред хетеро-ортодоксална комисия “, сподели той, отбелязвайки, че комисарите гласоподават за всяко едно деяние по наложително осъществяване. „ Комисията беше основана да бъде двупартийна. С трима комисари от една и съща партия това ще промени метода, по който се вършат нещата. “

Още тази година правоприлагащата активност в SEC е намаляла внезапно. Едно скорошно изследване на Cornerstone Research откри, че той е намалял с 30 % през фискалната година до 30 септември. Но числата са още по-впечатляващи от това, тъй като включват към четири месеца през 2024 година, когато SEC беше ръководена от Генслер. Проучването откри, че единствено четири дейности по наложително осъществяване са подхванати от 20 януари спрямо 52 дейности по Gensler през фискалната година. Като се има поради, че една от главните задания на SEC е да пази вложителите, рязкият спад в правоприлагащата активност дава зелена светлина на измамниците.

Естествено, смяна би трябвало да се чака всякога, когато има смяна в администрациите, а Аткинс е добре прочут с това, че има податливост към дерегулиране. В тирада пред Нюйоркската фондова борса на 2 декември той се оплака от „ регулаторно пълзене “ в организацията, която в този момент управлява, и сподели, че „ режимът на SEC за откриване на информация е бил присвоен, с цел да изисква информация, която не е обвързвана със съществеността “, което прави доста по-трудно за фирмите да станат обществени.

Все отново ролята на SEC и смисъла на това да бъде двупартийна са прекомерно сериозни за вложителите по целия свят, които разчитат на американските пазари с цел да се трансформира в следващата политическа игра. Ако Тръмп не вижда пътя към назначението на комисар от Демократическата партия, той би трябвало най-малко да откри някой, който е самостоятелен, с цел да помогне за връщането на някакъв тип баланс на SEC.